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Q3内存报价涨 大摩最爱南亚科 - 财经要闻 - 工商时报

发布时间:2022-08-31 点击量:

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出,利基型内存上行循环将持续到第三季,尤其看好主流特殊型DRAM合约价上扬,并认为NAND、NOR Flash第三季市况亦佳,于研究范围中首推南亚科,列为投资首选,随后则是旺宏、华邦电与群联。

摩根士丹利日前才送暖NOR Flash族群,研判产业高峰还没到,不仅第三季报价上涨幅度超越预期,来到季增10~20%,强势涨价动能甚至要延续到第四季,甫调升旺宏与华邦电财务预期。如今把触角拓展到整个内存族群,强调主流特殊型DRAM与NAND的报价趋势,同样处在上升轨道。

在大摩的内存研究范围中,对南亚科、旺宏、华邦电的投资评等都是“优于大盘”,对群联则是“中立”。然在投资的优先级上,摩根士丹利最青睐南亚科,赋予126元推测合理股价,潜在上涨空间约五成,旺宏、华邦电与群联的股价估值分别是54、40与488元。

詹家鸿指出,特殊型DRAM的溢价幅度从3月的70~90%,已逐渐缩窄到28%,DDR3现货价过去二个月虽有点疲软,但那是因为先前现货与OEM端价差过大,目前这个现象已有改变。他重申,合约价格将会持续赶上,看好第三季合约价季增3~8%,尤其在DDR3价格转强辅助下,南亚科、华邦电会是最受惠对象。大摩最新研究还发现,NAND第三季报价上扬幅度比预期的3~8%更佳,得益于企业用固态硬盘(SSD)、NAND晶圆走升,价格季增幅度上看5~10%。

从NAND控制IC来看,自2020年11月即转为卖方市场,群联、慧荣科技2021年持续享有营运动能,然大摩日前即指出,逻辑半导体产业虽持续扩张,但产业景气上升可能比想像得更快结束,因此,对群联、慧荣科技能否在2022年还维持强大定价能力,并享有成长动能,留有疑虑。

至于NOR Flash产品上,摩根士丹利认为供应成长有限,加上PC应用催动需求更盛,研判供需缺口幅度自0~5%,扩大到5~10%,另一方面,因通路库存水位偏低,看好下半年加速涨价。

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